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通信行业周报:光纤光缆高景气度有望继续维持,NB-IOT接近规模化商用

发布时间:2017-04-03    研究机构:中泰证券

投资建议

联通公布光缆集采方案,量价齐升维持高景气度。中国联通于3月30日公布了2017-2018年光缆集中采购项目方案,总采购规模约为5830万芯公里,超出市场5000万芯公里的预期。从目前行业调研结果来看,上游光棒仍然短缺、供应紧张;移动上半年集采光缆已经接近使用完毕,预计移动将于4月再次启动招标,下游需求依然强劲。价格方面,联通此次集采光纤限价62元,比电信60元限价略高。按照光缆加工费算,电信光纤+光缆价格是118-120元/皮长公里,移动光缆价格按照65元/芯公里口径计算约122元/皮长公里。联通普通光缆价格在118元/芯公里左右。三大运营商光缆价格均维持高位。除此以外,广电或将带来额外增量需求,光纤光缆高景气度有望继续维持,建议投资者重点关注亨通光电、中天科技、长飞光纤,关注烽火通信、通鼎互联、永鼎股份、特发信息。

NB-IOT接近规模商用,建议关注智能表具、传感器及平台厂商。运营商方面,中国电信预计将在2017年6月底实现NB-IOT网络的全面部署,正式启动商用化工作。同时,2017年3月22日,中国电信与深圳水务、华为在深圳落地了全球首个NB-IOT智慧水务商用项目,NB-IOT的应用进程也在加速。物联网产业涉及底层的芯片到网络设备以及云平台等多个环节,NB-IOT的真正商用落地需要芯片厂商具备批量供货的能力,有效支撑海量设备连接入网。目前,华为自主研发的NB-IOT的终端芯片已支持规模商用,具备每月100万片的发货能力。预计以水表、燃气表为代表的智能表具有望加速增长,建议投资者关注金卡智能、三川智慧、先锋电子(002767)、威星智能等智能表具商。物联网终端的快速增长拉动传感器需求上升,建议关注汉威电子。另外,物联网连接数的爆发增长利好物联网平台厂商,继续推荐宜通世纪。

国防信息化升级需求紧迫,建议关注北斗产业链。国防信息化是现代战争的发展方向,主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域。相较于发达国家对军工通信系统建设高达国防开支5%的投入,我国军工通信系统建设开支仅占国防经费2%以下。受益于国防信息化战略的推进,军工通信、北斗导航、卫星通信细分行业有较大市场空间。北斗卫星导航系统是已被列为国家科技重大专项,是支撑国家创新发展的重要战略。产业链来看,上、下游具备核心竞争力的企业明显强于只专注终端的企业,我们认为具有产业链上游硬件技术基础、注重下游运营服务、积极开拓民用市场的全产业链布局公司最具投资价值。建议投资者关注合众思壮、海格通信。

风险提示:光纤光缆需求不及预期;NB-IOT商用进程不及预期;北斗产业发展不及预期。

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