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电新行业周报:新能源汽车正反馈时代到来,光伏十三五侧重分布式

发布时间:2016-12-20    研究机构:天风证券

周行情回顾。

截止12月16日,较11月底上证综指上涨-3.91%,沪深300指数上涨-5.43%。本周核电、锂电池、新能源车、电力设备、光伏、风电分别上涨-2.74%、-3.34%、-4.89%、-5.11%、-5.71%、-5.89%。本周领涨股有星源材质(61.04%)、通达动力(24.80%)、先锋电子(002767)(10.24%)、江海股份(8.26%)、上海电力(7.84%)。

新能源汽车:2017正反馈时代的到来。

2016年新能源汽车行业处于负反馈阶段,前一轮产业政策中存在的问题陆续爆发,政府在观察调整自身的产业政策,这也导致整个行业在2016年得不到正反馈,陷于停顿。2017年行业重新进入正反馈期,政府意图降低补贴标准、提升进入门槛,最终提升补贴资金的利用效率,并使其流向更加有需求的龙头厂商。明年投资原则是拥抱龙头、拥抱三元,短期的错杀带来从容布局2017年机会。

风电:回调即是买点,建议积极配置风电板块。

近期风电板块相关个股均出现大幅回调,我们建议投资者板块估值低位积极配置风电。弃风限电是制约风电发展的核心因素,但情况在好转,我们近期调研龙源电力,作为国内风电运营龙头企业,公司三季度以来弃风率持续环比改善。我们认为,随着国家最低保障收购年利用小时数等政策逐步落地,2017年弃风率有望下降到13%以下,风电运营的盈利情况将大幅改善。另据此前规划,2018年上网电价将下调,明年是当前电价执行最后一年,我们认为,弃风限电改善叠加上网电价下调预期,2017年抢装有望再次突破30GW,同比增长20%以上。

光伏:“十三五”建成光伏装机105GW,分布式和“光伏+”是重点。

太阳能发展十三五规划侧重分布式全面推广、电站优化布局、一二联产增收益、技术创新降成本。十三五是分布式光伏中东部地区全面推广的时期,园区、优质屋顶等资产将成为资本追逐点;一二产业联动,实现扶贫增收、土地增收和产业的增收,具有优质水面、林区等第一产业资源的企业,占据“光伏+”模式发展的可利用资源优势;技术革新、成本下降,2020年实现发电侧平价上网是十三五期间任务,提前布局先进工艺的企业将占据技术先发优势,获得“领跑者”计划等专项市场份额。

投资建议。

动力电池推荐澳洋顺昌;光伏推荐通威股份,建议关注隆基股份,林洋能源、京运通;风电板块重点推荐天顺风能,建议重点关注金风科技、泰胜风能。

风险提示:或存在新能源汽车推广、分布式光伏推广不达预期风险。

申请时请注明股票名称